ეროვნულმა ბანკმა განაკვეთი 8.25%-ზე დატოვა, 2026 წლის ინფლაციის პროგნოზი 5.4%-მდე გაზარდა

რა მოხდა

2026 წლის 21 ოქტომბერს საქართველოს ეროვნული ბანკის (სებ) მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტმა მონეტარული პოლიტიკის განაკვეთი უცვლელად, 8.25%-ზე დატოვა. 2026 წლის 9 სექტემბრის წინა სხდომაზეც კომიტეტმა განაკვეთი 8.25%-ზე დატოვა.

ბანკის განცხადებით, ახლო აღმოსავლეთში გეოპოლიტიკური დაძაბულობა მოსალოდნელზე დიდხანს გაგრძელდა, რაც მიწოდების შოკს ახანგრძლივებს, ხოლო საზღვაო გადაზიდვების შეფერხებები და ენერგომატარებლების მაღალი ფასები წარმოებისა და ტრანსპორტირების ხარჯებს ზრდის.

ციფრები

• წლიური ინფლაცია 2026 წლის სექტემბერში 5.6% იყო, სებ-ის 3%-იანი მიზნის ფონზე; ამ მაჩვენებლიდან დაახლოებით 2 პროცენტულ პუნქტს ბანკი ენერგომატარებლების ფასებს მიაწერს. აგვისტოშიც საერთო ინფლაცია 5.6% იყო.
• სექტემბერში საბაზო ინფლაცია 3.5%, ხოლო მომსახურების ინფლაცია 3.7% იყო, აგვისტოს შესაბამისად 3.6%-ისა და 4.4%-ის ფონზე. რადგან ორივე მაჩვენებელი საერთო ინფლაციაზე დაბალია, ბანკი შოკის გავლენას ინფლაციურ მოლოდინებზე ამ ეტაპზე ზომიერად აფასებს.
• 2026 წლის ინფლაციის ცენტრალური პროგნოზი 0.2 პროცენტული პუნქტით, 5.4%-მდე გაიზარდა; სექტემბერში ბანკი დაახლოებით 5.2%-ს პროგნოზირებდა. მოსალოდნელია, რომ ინფლაცია მიზნისკენ 2027 წლის მეორე ნახევრიდან დაიწყებს მიახლოებას და იმ წელს საშუალოდ 3.5% იქნება.
• წინასწარი მონაცემებით, ეკონომიკა 2026 წლის აგვისტოში 6.3%-ით, ხოლო პირველ რვა თვეში საშუალოდ 7.6%-ით გაიზარდა. 2026 წლის ზრდის პროგნოზი 6.5%-დან 7.2%-მდე გაიზარდა; 2027 წელს ზრდა დაახლოებით 5.5%-ია მოსალოდნელი.

რას ნიშნავს ეს ინვესტორებისთვის

გადაწყვეტილება მონეტარული პოლიტიკის განაკვეთს უცვლელად და შემცირების სიგნალის გარეშე ტოვებს: ბანკის განცხადებით, პოლიტიკის თანდათანობით ნორმალიზებას მხოლოდ მას შემდეგ დაიწყებს, რაც ინფლაციური შოკი გაქრება. უძრავი ქონების ან ბიზნეს პროექტისთვის ლარით დაფინანსების დამგეგმავი ინვესტორებისთვის კონსერვატიული წაკითხვაა, რომ განაკვეთი 8.25%-ზე, სულ მცირე, დეკემბრის სხდომამდე დარჩება. უფრო ძლიერ ზრდას ბანკი ძირითადად მაღალი პროდუქტიულობის დარგებს მიაწერს, რომლებიც, მისი თქმით, მოთხოვნის მხრიდან ინფლაციურ ზეწოლას აბალანსებს. 5.6%-იანი ინფლაციის პირობებში ლარში ფიქსირებული შემოსავალი რეალურად ნაკლებს იძლევა. უცხოელი ინვესტორებისთვის მოქმედი საბანკო და სავალუტო წესები თავმოყრილია ჩვენს გვერდზე /rules/banking-fx.

რა რჩება გაურკვეველი

სებ-მა ორი რისკის სცენარი განიხილა. მაღალი ინფლაციის სცენარში ახლო აღმოსავლეთში შემდგომი ესკალაცია ენერგომატარებლების ფასებს გაზრდიდა და დამატებით გამკაცრებას მოითხოვდა. დაბალი ინფლაციის სცენარში დეესკალაცია და მდგრადი ზრდა ლარს მხარს დაუჭერდა და პოლიტიკის უფრო სწრაფ ნორმალიზებას დაუშვებდა. ბანკმა განაცხადა, რომ ინფლაციური მოლოდინების ზრდის შემთხვევაში განაკვეთის ზომიერ ზრდას გააგრძელებს.

რას ვადევნოთ თვალი

მომდევნო ორიენტირებია საქსტატის სექტემბრის ეკონომიკური ზრდის სწრაფი შეფასება და 2026 წლის ოქტომბრის სამომხმარებლო ფასების ინდექსი. მონეტარული პოლიტიკის კომიტეტის მომდევნო სხდომა 2026 წლის 16 დეკემბერს გაიმართება.

სტატია მომზადდა და შემოწმდა ავტომატურად, ამ გვერდზე მითითებული პირველადი წყაროების მიხედვით. რედაქტორი მას ერთი სამუშაო დღის განმავლობაში გადახედავს; შესწორებები აქვე ქვეყნდება.